2月1日，三大指数早盘冲高回落，午后又震荡走强，深成指、创业板指均涨超1.2%。两市成交再次突破1万亿元。个股呈现普涨态势。截止收盘沪指涨0.9%，深成指涨1.31%，创业板指涨1.27%。

热点方面，依旧是快速轮动。人工智能概念掀涨停潮，ChatGPT方向领涨。我们前期提示的数字经济板块再度回归，数据要素、信创等相关细分表现较好。同时，受现货涨价提振，有色金属，尤其是小金属板块延续强势。而民航、旅游、餐饮等消费股则延续调整态势。

市场方面，指数探底回升，5日均线支撑有效。两市成交量维持在阶段高位，说明增量资金开始进场。经过近期的震荡整固，市场调整风险得到释放。2月历来是全国两会预热窗口，日前决策层召开座谈会强调要深入落实稳经济一揽子政策和续接措施，政策执行力度持续加码，提振市场偏好。

同时，北上资金延续“大步进场”的节奏。截至2月1日，北上资金年内净流入规模接近1500亿元，远远高于2022年全年水平（900亿元）。人民币汇率持续升值是北上资金快速净流入的重要催化剂。同时，国内稳增长政策自上而下加快落地执行，经济复苏预期不断强化，则是外资布局A股的最大底气。

在此背景下，预计内资随着市场的回暖也有望快速回流。总体来看，春季躁动行情有序演绎，可以继续把握政策主题博弈机会。

配置上，坚守低吸潜伏策略。大消费板块持续调整之后，短线或有超跌反弹，关注旅游酒店、白酒、免税等。数字经济重回风口，短线具备持续性。同时，中央政治局集体学习强调“要加快科技自立自强”，半导体板块在阶段调整之后，或有主题博弈机会。