近两日，A股市场迎来绝地反击，“3000点保卫战”大获全胜！而此前跌跌不休的赛道股也唱响了“反弹戏”，光伏设备、风电设备、各类电池等多个新能源题材集中爆发。为何赛道股突然爆发？后续还有投资机会吗？

珞珈投资分析认为——

●赛道股大规模反弹的主要原因有三：1）内部政策利好，市场信心加强；2）美联储加息进入尾声，外部环境改善；3）超跌反弹。

●从投资机会看，由于交易量和活跃度不高，短期赛道股反弹持续性不强；中长期看，可逢低布局半导体、光伏、储能等高性价比方向，春节后或是比较安全的布局时机。

为何赛道股突然爆发？

赛道股大规模反弹的主要原因如下：

从内部政策看，国内先后于11月11日（“二十条”）和12月7日（“新十条”）两次优化防疫措施，短期内患者人数快速爆发，或一定程度上阻碍经济活动，但这种情况不会持续太久，一些地方已经度过了高峰期，人们的生产生活已开始恢复正常。

12月26日，卫健委宣布将对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。同时，“新冠肺炎”也被更名为“新冠感染”。在此背景下，市场对国内经济恢复信心进一步强化，多家外资大行也上调了2023年中国经济增速预测。

从外部环境看，美联储加息进入到尾声阶段，虽然2023年可能仍有加息，但加息空间不大，美元指数有望呈现一个持续回调的走势，这将对全球股票市场形成利好。

从情绪角度看，赛道股已经跌了近一个月了，而上周光伏产业链降价带动新能源集体加速下跌，实质上是对于赛道股方向短期空头情绪集中出清，所以说赛道股的上涨具有浓烈报复性反弹的意味。

后续还有投资机会吗？

短期看，赛道股反弹的持续性不强；中长期看，可逢低布局赛道股中的高性价比方向。

从市场层面看，虽然赛道股全面回暖，但市场成交量依旧很低，说有大机会不太现实。而年底资金都是一个偏紧的状态，大家都想拿着钱过年，加上疫情防控放开后，病毒目前在全国范围内仍然是一个快速爆发的阶段，市场活跃度或不高。所以短期看，赛道股反弹的持续性不强。

中长期看，三季度以来随着市场热点切换，赛道股热度骤降、拥挤度压力消化，随着悲观预期逐步释放，相对性价比已逐渐显现。可重点聚焦其中符合政策引导方向、明年有望高景气或迎来边际改善的板块。

（1）半导体

随着中美科技博弈不断加剧，国内半导体核心底层产业链自主可控的重要性持续凸显，也将进一步加速半导体设备以及材料零部件等核心环节的自主可控进程。

并且，国家也在不断加大对半导体的产业扶持，如此前工信部提出成立集团公司研发设备，超大规模补贴等。近期还有相关媒体报道称，中国拟投资总规模10046亿元扶持国内芯片企业。结合二十大报告提出“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”，长期看好举国体制下的半导体国产化发展。

（2）光伏

经过近期的价格调整，目前的组件成本下海内外分布式与地面电站的经济性已相当可观，2023年终端装机需求无忧。机构预计我国2023年光伏新增装机将超过 120GW，同比增长29.7%；全球光伏新增将达到320-360GW，同比增长33.3%，亚太、欧洲、美国是主要增量市场。

从时间点看，待到产业链价格博弈明朗之后，光伏装机需求有望重新进入旺季，2023年行业量增逻辑清晰，可持续关注其装机情况。

（3）储能

如果光伏行业整个产业链价格迅速下移，不仅电站开发商能实现更低的装机成本，电站开发商也能有钱去搞储能等配套解决消纳问题，所以储能也将显著受益。

不仅如此，今年以来我国储能政策不断完善细化，顶层设计加速完善储能商业模式，多管齐下加快新型储能市场化步伐。根据《关于加快推动新型储能发展的指导意见》的规划，到2025年我国新型储能全面进入规模化发展阶段，到2030年实现全面市场化发展。

随着储能需求快速增长，明年业绩增速有望领跑新能源主要赛道。据机构预测，2023年多数新能源赛道业绩增速相较2022年或将出现边际回落，但储能行业预测增速仍维持在60%以上。

从布局时机看，我们认为春节后或比较安全。一方面，春节前后全国或达感染高峰，经济复苏或在节后开始加速；另一方面，春节流动性需求高峰过后，市场流动性紧张的局面将得到缓解。