本来，在10日稍早披露的中国10月信贷等经济指标几乎全面低于预期，让市场很是担忧。但稍后公布的美国10月通胀超预期大降温，让联储加息预期大降，随后引发隔夜美股狂欢，预计这将显著对冲中国10月宏观数据的低迷。

此外，11月10日，中央政治局常委会开会听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，预计也增强对11月经济数据将好转的预期，并将极大改善资本市场信心，至少今日（11日），A股跟随上涨概念极高。

美通胀超预期降温引发美股狂欢，也会对冲国内数据不佳

11月10日，在美股盘前公布的美国10月CPI环比升0.4%，与9月增幅一致，但低于市场预期的0.6%。这使得该数据的同比增幅7.7%，同比增速创九个月新低，显著低于9月的8.2%以及市场预期的8%。消息一出，美债、美股等风险资产应声大幅上扬。

得益于10月通胀数据降温，隔夜美股周四开盘即全线大涨，尤其纳指涨超7%、标普收涨5.54%、道指涨幅3.7%，均创2020年4月以来最大单日涨幅，中概股也强势反弹。对A股影响传导可能更直接的是，美元指数日内跌幅扩大到2%以上，离岸人民币兑美元随之大涨，一个月来首度盘中涨破7.15关口，日内涨幅超过1200点。

因为通胀放缓将显著降低进一步鹰派加息的预期。而美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克确实立即表示：大致在4%上方，4.5%的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。还有达拉斯联储主席洛根、旧金山联储主席戴利等人也纷纷迎合称支持接下来放缓加息速度。此外，美通胀数据的缓和，也显著对冲了美中期选举依旧胶着（共和党未能大幅领先）对资本市场的负面扰动。

不过，对于具有加息决定权的美联储主席鲍威尔来说，这个通胀放缓的速度是否能让大部分官员满意还得观察。包括哈克说的“是时候该停一停了”，其实也是指“在明年的某个时间点”，预期美联储才会把利率维持在限制性水平上，所以12月份的加息确定还会继续，但继续加息75基点的几率降至零。至于明年会怎么样，还不好说后面会否有其他变因再干扰。

一句话，美国 10月CPI给美股短线一剂强心针，对A股也是间接利好，但能否变成趋势反转还为时尚早。

顶层开会部署20条优化防疫工作措施，将强势催化疫苗及消费复苏

虽然10日的顶层会议依然重申了三个“坚定不移”（动态清零等），但市场显然更关注的是顶层这一表态：按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。顶层明确要求提出“尽快恢复正常生产生活秩序”、“避免战线扩大、时间延长”等“改善型要求”。

即，决策层对防疫政策的“精准性”提出了更高的要求，但对稳经济尤其是酒店餐饮旅游民航交通等疫后复苏板块是重要的利好。实际上，政策也提出了20条优化措施，其中之一就是要纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。顶层的纠偏表态，一方面可能与10月部分经济指标明显下滑的稳经济紧迫性有关，另一方面也可能与市场一直在传的逐渐放开传闻，有一定铺垫作用。

另外，精准防控的关键底气之一，还是疫苗接种普及率和有效性要达标，因此顶层要求大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性。事实上，就在会议当晚，神州细胞就公告“控股子公司新冠疫苗SCTV01E获得国内药物临床试验批件”。而早前国内已有多个新冠药物开发进入后期阶段，全方位覆盖预防、轻中症治疗、重症治疗等不同环节。还有10余款国产新冠口服药处于研发阶段。

总之，10日的重要会议，无论对股市整体还是疫苗、疫后复苏消费板块都会显著改善预期信心。

证监会称个人养老金投资准备工作已就绪，强化增量入市预期

证监会负责人日前在中国证券投资基金业协会养老金业务委员会上披露，个人养老金账户和投资的相关准备工作已就绪，个人养老金基金产品和销售机构名录将于近期发布。这也将强化国内的政策护盘预期

在上周，证监会及五部委联合印发的允许个人养老金投资公募基金的有关政策文件，因被认为可以带来巨量的潜在增量资金入市，强烈改善了市场对中长期资本市场趋势的预期。不少分析机构都拿“美股牛市就是以美国人的养老金入市为标志”来类比。据机构测算，个人养老金若能入市，将带来每年6300亿-8400亿的增量资金，对A股来说，这就是中国版的401k，也是长期政策利好！

而证监会的表态证实有关部门正在超速推进个人养老金进入股市的工作，有利于强化市场对政策护盘预期信心——之前在政策发布当日，证监会就一口气批准了14只养老目标持有期FOF产品就集中获批，而证监会的最新表态预示这接下来还会密集公布新的养老金公募获批消息。

证监会在此次会议上还重申了一个观点：养老金的入市是双赢政策——庞大的养老金需要盘活提高回报，而A股市场需要长期资金稳定市场信心并鼓励引导价投！况且国内目前老龄化、少子化、养老金缺口形势甚至比国外更加严峻。同时，国内养老金发展不均衡，相较海外成熟市场30%+的第三支柱占比，我国这一比例仅为1.1%，可提升空间很大。因此，流入股市被认为是水到渠成的。

但也要注意到，我国个人养老金账户制探索仍处于初级阶段，政策放开的步伐是比较缓慢谨慎的，这固然有利于增量资金的细水长流，但也会降低短期对市场想象空间爆发力的局限，这是需要辩证看待的。

短线强烈看好大势下，可关注以下政策催化消息

1.卫健委推进医疗信息化建设，IT龙头有望受益。

国家卫健委日前印发《“十四五”全民健康信息化规划》，目标是到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。《规划》重点提出，医院医疗服务信息的互通共享，以及全员人口信息、电子病历等数据库更加完善。预计这将进一步增加医院和区域卫健委的信息化投入力度，起步较晚、集中度也不高的我国医疗信息化建设有望提速。

据机构测算，2021年我国医疗行业IT支出高达712亿元，预计到2024年市场规模增长至1010亿元，2021至2024年的年复合增长率为12.36%。从受益环节来看，上游基础IT设备供应商和医疗设备供应商有望受益。可留意医疗IT龙头和医疗设备龙头。

2.深圳元宇宙研究院成立，预期将超速推动产业加速发展。

在11月10日举行的2022全球元宇宙大会深圳站上，深圳元宇宙研究院成立。深圳作为全国科技创新的前沿阵地，其在新兴领域的布局将对全国其他地区带来极强的示范效应，意义重大，该院计划在建设期内针对元宇宙核心技术获得阶段性突破，解决元宇宙、数字孪生、建模与交互、呈现与显示、传输与安全等关键问题。这都是当前元宇宙发展面临的关键问题，有助于加速行业发展和产业链成熟。

从行业发展来看，我国元宇宙产业已在虚拟货币、数字藏品NFT、虚拟数字人、AR/VR硬件等领域初步形成从硬件到内容应用的完整体系。尤其是，AR/VR作为元宇宙入口之一，近年来成长较快。可以预见，在政策与资本加持下，国内元宇宙产业加速发展。现阶段可重点关注VR硬件以及内容产业链的布局机会。

3.量价齐涨下，养殖板块进入高景气期，猪肉、鸡苗都创出新高！

受益于Q4以来猪价持续上涨，全国均价突破28元/公斤，带动养殖端整体盈利环比明显改善，头均盈利超600元。据悉，10月多家上市猪企生猪收入创今年新高。其中温氏股份、新希望10月销售肉猪收入同比分别大增120%、170%。牧原股份10月生猪销售收入为149.37亿元创下近一年新高。

而短中期看，基于供给层面，能繁母猪存栏量依旧处于少增阶段。需求层面，四季度是猪肉消费旺季（年底猪肉消费平均比10月份还要增加20%左右），猪肉价格依旧易涨难跌。尤其随着春节前备货需求旺季来临，后市仍有望冲高。

跟猪肉类似，受供应紧张、对猪肉的替代需求叠加引种持续受阻，白羽鸡苗价格连续突破年内高点。截至11月10日，大厂鸡苗报价已涨至4.5元/羽，相比10月底上涨近1元。据统计，今年9月份白羽鸡苗均价为2.92元/羽，10月底均价涨至3.57元/羽，到11月份鸡苗涨速还进一步加快了。

当然，相比于猪肉的涨幅，市场对鸡苗上涨幅度的判断还是较谨慎，主要是养殖成本在持续增加，鸡肉价格不见起色，苗价大幅上涨或引发养殖端抵触情绪，几家养鸡企业都认为后市鸡苗上涨空间有限。

即便如此，目前价格下，种禽企业仍具备不错的利润空间。因目前鸡苗成本在2.5元-2.8元，而售价已超过4.5元，毛利仍有近一倍。预计对相关禽苗上市公司业绩也形成正反馈，改善明显。