维稳预期消退，但同时股市将进入一段“政策落实”时期——决策层不断强化的“中国式现代化”理念，预计会成为需要深挖的长期主题（军工、文化、乡村振兴、自主科技、一带一路）。

而证监会近期已有一系列“春江水暖鸭先知”送温暖动作：相继出台放宽股份回购政策；下调转融资费率；21日又宣布沪深两市两融标的扩容600只等——这些政策明显是环环相扣的。

可以看到，在放宽股市回购之际，A股正在迎来回购潮，新规发布后的四天内就有40余家上市公司纷纷发布回购公告。而今年来，A股回购金额相比去年同期已大增85.5％。

此外，券业国企旗下的公募和资管公司，此间也是不断宣布大手笔在权益型基金上自购。

另外，从历史上看，调转融资费率曾3次下调，每次消息公布后一段时间内市场均出现一波明显的上涨。尤其下调转融资费率对证券板块形成直接利好，证券板块有望受到利好消息的提振而走强。

还有机构指出，选择在当前节点放宽两融标的，主要是由于目前市场处于低估值区间，放宽两融标的对于提振市场活力，重拾投资者信心有一定积极意义。

而无论监管层政策送暖还是公募自购，理由也都很统一：基于维护（促进或认同）我国资本市场平稳健康发展（的信心）。

显然，这是一套组合拳。转融资费率的下调将降低券商资金成本，券商能以较低价格转借给投资者，让投资者以更低成本参与市场交易，提升市场活跃度。叠加本次股价偏低时期两融业务标的股票的扩容，将形成正向促进，未来两融规模有望稳步提升，客观上也可以强化稳定大盘。

同时，据深交所指出，此次两融标的扩容，创业板股票数是主板两倍。创业板新增的400只股票中，流通市值在100亿元以下的股票数量占比超7成，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域股票数量占比近6成，进一步拓宽了中小市值、新兴产业股票覆盖面——既增强了两融标的行业和市场代表性，更符合顶层政策对未来五至十年产业经济转型的发展方向。这也将非常有利于吸引增量资金入市，提升市场活力，发挥两融促进价格发现、提高标的股票流动性。

而受益于上述组合拳政策的板块题材也比较清晰：最近搞股份回购的公司以及宣布自购的公募权益基金份额中，比较一致地都以工业母机、半导体、锂电池（新能源）、生物医药等自主科创（专精特新），以及碳中和、养老等顶层强调的转型升级重点，最为集中。

此外，本周仅4只新股申购，对比前两周（上周共7只新股申购，上上周是11家），本周新股发行悄悄下降三分之二，这肯定也是利好。监管层已经意识到高强度抽血市场快承受不住了。虽然只是短暂的，但至少表明了一种态度，短期可以打打鸡血。

也就是说，监管层近期密集出手送温暖固然是“讲政策”的表现，但结合大会后有关红利会继续释放落实，也部分说明目前的市场位置确实是一个大资金认为的估值、业绩、流动性、政策预期等多重底部的交汇点，已适合长期布局。

热点方面，有三个角度需要重视

1.白酒龙头纷纷披露三季报，总体有利于板块看涨预期。

一众白酒企业发布前三季净利预增公告，其中茅台豪赚444亿，同比增长19%，老白干酒前三季度净利同比翻倍，但整体Q3净利环比表现出现分化，其中，贵州茅台、山西汾酒、水井坊和老白干酒均实现增长，水井坊暴增100多倍摘得桂冠。但古井贡酒环比回落。

已公布的上市酒企Q3业绩整体符合预期，地产酒表现稳健，次高端略超预期。基于国内多数上市龙头酒企全年打款任务已完成或接近完成，验证龙头酒企经营韧性，白酒板块回暖趋势和长期确定性未变。尤其在行业量缩的背景下，名优酒优质产能不断集中，因此高端白酒需求及业绩最具确定性。在目前市场对三季报炒作情绪升温之下，白酒板块表现值得关注。

不过，有业内专门把茅台拿出来单列指出，尽管贵州茅台三季度业绩实现双位数增长，是否足以支撑目前的30余倍的动态估值、超2万亿的市值，市场看法分歧很大。

2.德国总理确认11月初访华，市场预计工业母机等会热炒。

10月22日德国总理天朔尔茨在接受采访时表示，他将于11月率领政府代表团访华，这将是自2019年11月以来首位访华的欧盟领导人。另外11月15-16日，G20领导人峰会将召开，中德之间预计会有更进一步的沟通交流。

据悉，朔尔茨这次是顶着欧盟内部的压力来的。周末召开的欧盟峰会上，有欧盟国家鼓噪“在对华关系上，欧盟最好用一个声音说话，与中国的任何单独协议都会削弱欧盟’。言外之意，德国不宜单独行动。但朔尔茨还是决定来访，作为2019以来第一个西方大国领导人主动来访，对中德甚至全球都意义重大。毕竟中德是世界上主要的经济体，一旦中德关系改善，也就意味着中欧关系改善，中美关系也可能发生微妙变化！

在欧洲遭遇能源危机、俄乌问题也成为一大麻烦的当口，两国合作能否进入新阶段，就看德国新总理的魄力了！而由于德国一直以来表现出的不愿轻易追随老美的独立政策态度，市场总体对其来访是抱有很大期望的。

从互利互补角度，投资者已在展望中德合作概念了：德国现在缺能源、德国最强的是工业制造。所以市场一致认为合作绕不开能源、化工、汽车、工业互联网（工业母机）等板块，再加上一个最近双方有争议的港口收购案方向，都可能成为市场聚焦的题材。不过也有观点提到这些方向其实上周已提前开炒，现在消息落地反而要开始注意把握节奏了。

3.南美三国欲打造“锂欧佩克”，强化锂价长期高位运行预期。

各自都拥有巨大的锂矿储量和生产潜力的阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟一份文件，以推动建立一个锂矿行业的欧佩克组织，从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”。数据显示，这三个国家构成了所谓的“锂三角”，占世界已探明锂矿储量的近65%，产量在2020年达到了世界总产量的29.5%。所以一旦“锂欧佩克”可以成为现实，上述三个国家将对锂矿开采实行统一限定的配额制，推动锂价维持高位运行，以实现利益最大化。

而从国内来看，我国是锂盐加工、消费大国，国内资源开采进程相对缓慢，锂资源对外依存度高达74%-80%。据海关显示，今年上半年，我国原料锂辉石月度进口数量保持在15万吨以上，连创历史新高。国内新能源车产销持续大增以及今年储能产业加速补短板带来的额外新增需求，都在不断加剧上游碳酸锂涨价预期。截止10月21日，电池级碳酸锂已涨到创纪录的54.25万元/吨。

基于对新能源车及储能长期高增长的预期，同时澳洲及印尼锂矿扩产并不能迅速见到成果（至少需两年左右），机构预测，2025年全球碳酸锂缺口将突破16万吨，缺口占比13%。叠加若锂欧佩克一旦形成，那锂价高位运行将形成长期支撑。