4月27日，盐湖提锂板块大幅上涨。

2020 年下半年以来全球新能源汽车销售火爆带动锂需求激增，锂行业基本面状况发生扭转。供需矛盾下锂价开启强势上涨，并且持续性极强。湘财证券文正平在《锂行业深度：2022年锂需求增量与供给增量分析，锂供需矛盾突出，短期难有缓和，供给紧张或将延续-220330》中梳理了本轮锂价上涨的三个阶段：

（1）2020Q4-2021Q1 锂价企稳反弹；

（2）2021Q3 锂价快速上涨至 20 万元，突破历史高点，主要是 Pilbara 线上拍卖揭示锂矿供给紧张，刺激锂价上涨；

（3）2021Q4-2022Q1 锂价快速上涨至 50 万元左右，考虑主要是盐湖季节性减产、海外锂供给不稳定，叠加下游春节备货。

并且湘财证券指出，2022 年锂供给增量跟不上锂需求增量，锂供需矛盾难有缓和，预计锂供给紧张会贯穿全年，锂价仍会维持高位。

从需求端来看，锂需求主要来自动力电池，未来新能源汽车销售火爆（湘财证券预计2022年全球新能源汽车销量940万辆（+38%））将带动锂需求激增。

参照 SQM 年报，2020 年全球锂需求 33 万吨碳酸锂当量，其中动力电池占比高达 54%。

从供给端来看，安信证券雷慧华在《有色金属行业深度分析：高锂价为何难有高供给？-220223》中指出，尽管市场正不断增加资本开支，但由于不同项目受资源禀赋、基础设施、宏观环境等影响，产能建设投放需要较长时间，同时产线也需一定调试及爬坡周期后，产能才能充分释放，因此短期仍没有足量的供应投放至市场中。

1）锂辉石矿山建设周期多为2年，且存在较长的爬坡过程；

2）盐湖新项目建设周期一般在3年左右（含前端盐田）；

3）目前原料和渠道受限，回收尚未形成大规模的供给；

4）提锂资本开支较高，矿端成规模扩产或需要景气锂价的持续性支撑。

如此看来，2022年锂供给增量跟不上锂需求增量，供需矛盾难有缓和，预计锂供给紧张会贯穿全年，锂价仍会维持高位。

湘财证券认为，受益于锂价高涨，锂行业上市公司业绩弹性非常大，更是有些二线公司抓住契机发展壮大，实现蜕变。虽然板块前期涨幅较大，但是市场对于锂行业上市公司业绩弹性之大，以及高锂价的持续性之久认识不足，锂行业仍有投资机会。

对此，安信证券也表示，虽然2022年下半年各类锂资源项目或逐步进入集中投产，但是项目本身不确定性叠加需求高位放量下，锂资源供应或长期紧张。

建议关注：

1、资源自有率较高的标的：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份、盛新锂能、西藏矿业、雅化集团等；

2、盐湖提锂技术、材料及装置领先的企业：蓝晓科技。