普京在记者会上表示“他被告知，乌克兰方面的谈判立场有所变化”，乌已经偏离了俄乌双方在伊斯坦布尔谈判期间达成的共识，重回“死胡同”状态。

这一信号预示着“俄乌冲突”很可能即将进入新一轮“激战”，诸多外媒也在渲染“顿巴斯地区”的“世纪大战”；至少这使得油气、粮食供给的前景，再次蒙上阴影；

与此同时，中国国内多地“放宽”疫情防控措施，市场对中国经济“恢复旺盛”预期提升，对油气需求的预期刺激增加，不仅带来A股12日的绝地大反弹，也刺激隔夜国际油价大涨！

国际油价“暂时降温”，但后续仍上看120美元！

在俄乌冲突后一度触及140美元/桶的国际油价，近期终于“回落到”100美元以下（隔夜美油大幅反弹一周来首次重上100美元，而布油创逾三周最大涨幅，涨超6%，报104.64美元/桶，也创上周二以来新高）。

在欧盟无法就停购俄油达成一致、俄油找到印度这位新买家（给予足够折价）、IEA天量油储释放（1.2亿桶），这“三板斧”的共振之下，原油市场正从俄乌危机后狂热交易中逐步恢复，与此同时，中东石油溢价也持续回落，反映出市场的狂热情绪正在降温。但危机尚未完全解除——早在俄乌冲突之前，油气的供应就已经很紧张，如今OPEC在供应危机面前岿然不动，其成员国则艰难地增加石油供应；在欧美制裁下，俄罗斯4月初石油产量创下近两年来最大降幅，更是加剧了供应紧张。而潜在的制裁可能引发的供应中断风险，仍难以消除。虽然美国银行将今年夏季的布油价格上限预期从150美元下调为120美元，但相较当前100美元左右的价格，后续油价仍然上涨空间。

二季度：通胀预期与衰退风险“齐飞”

全球风险市场正在面临“更大不确定性”的挑战——高通胀下，全球经济衰退的风险正在上升。

美国3月CPI续创40年新高！同比增8.5%，增速再次加快，高于市场预期的8.4%，也超前值的7.9%。CPI同比增速连续第6个月超过6%。与此同时，印度3月CPI 6.95%，创17个月新高，连续三个月超出印度央行通胀区间上限。

在高通胀冲击下，全球经济衰退的风险正在上升。德国4月经济景气指数-41，创一年新低；而且是经济景气指数、经济现状指数双双下降，滞胀梦魇挥之不去。大宗涨价、通胀多年新高，以及新一波疫情潮在全球范围内蔓延等，多种原因共振使得全球经济衰退的可能性正在增大。自从疫情爆发以来，全球经济一度从疲软中复苏，但是目前几乎所有国家的经济增长都在显著放缓。尤其是，随着美联储开启激进的紧缩周期，警告美国经济衰退的声音越来越多。

欧央行“活在幻想中”：误判通胀！

不愿意跟随美联储“大幅收缩”的欧央行，遭到了越来越多的批评：幻想继续刺激，而不产生任何负面后果……

欧元区3月CPI同比上升7.5%，连续5个月创历史纪录。欧洲经济火车头的情况也“很糟”：德国3月HCPI同比终值7.6%，批发价格同比上涨22.6%，为1962年以来最高水平。受此影响，德国3月商业景气指数急转直下，4月经济景气指数、经济现状指数更双双下降。欧洲央行忽视了贸易紧张加剧、欧洲加速摆脱对化石燃料的依赖，新冠疫情和俄乌局势将逆转30年的全球化进程，都在推高通胀，进而导致企业因担心能源价格上涨、司机短缺和供应链混乱，而“不敢扩大再生产”，累积滞涨风险！