【消息】据新浪财经，继韦尔股份后，700亿龙头卓胜微业绩再爆雷。 1月18日晚间，卓胜微公告，预计2022年净利润9.13亿元-11.26亿元，同比下降47.26%-57.23%。公司预计2022年度实现营业收入36.8亿元，较去年同期下降20.59%。

【点评】龙头股业绩相继暴雷，主要受行业下行周期所致。2022年半导体行业进入低景气周期，下游消费电子需求疲软，而卓胜微产品主要应用于传统领域（手机、蓝牙等），难免受到负面冲击。

从历史数据看，一个完整的半导体景气周期约持续4-5年左右，其中伴随着3年的高景气周期和1-2年的低景气周期。本轮周期而言，自2019年末高景气周期已终结，2022年进入低景气周期，参考历史走势叠加台积电乐观指引，市场普遍预计，半导体周期有望在2023年年中迎来反转，这也是当前业绩暴雷但板块持续冲高的主要原因。

值得注意的是，在本轮下行周期中，多个细分逆势上行，景气度有望延续：

1）汽车芯片：由于下游新能源车、充电桩、光伏、风电等产业的蓬勃发展，极大拉动了以功率器件为代表的相关半导体产品的需求，如车规级IGBT、MCU等。

2）国产替代：以中芯国际、华虹半导体为代表的国内晶圆代工厂持续扩产。由于晶圆厂持续逆周期扩产，产线建设周期往往长达数年，因此国内相关半导体设备、材料厂商有望长期受益。

具体到A股市场，经过一年多的回调，半导体整个板块估值的40倍左右，位于三年期10%分位附近，凸显安全边际（近三个交易日北上资金持续净流入半导体），在周期底部临近及细分需求的高景气下，估值扩张或领先基本面反转，龙头股充分受益。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：纳芯微（688052）、海光信息（688041）、至纯科技（603690）、国芯科技（688262）。