4月28日，房地产板块大幅上涨。

从消息面来看，政策放松仍是房地产板块大涨的短期催化剂。

广东省江门市宣布，自4月28日起，将向在江门市购买新建商品住房并办理合同网签手续的前若干名购房人，发放总价值3700万元的消费券，活动为期两个月。佛山出台楼市新政：住房满5年不再限购。

不过，国金证券杜昊旻在《房地产行业点评：因城施策调控密集松绑，持续提振市场信心-220427》中指出，

目前，多城市通过降低首付比例、降低房贷利率、取消认房又认贷、放松限购限售等措施促进销售回暖，但市场目前仍未企稳，行业仍处在筑底阶段。

①销售持续下滑，2022 年 1-3 月全国商品房销售金额同比下降 23%； TOP100 房企全口径销售金额同比下降 47%。

②土拍市场冷淡，全国 300 城宅地成交 2022 年 1-3 月同比下降 60%；多地土拍热度较低，近期一批次集中土拍中，天津供地 30 宗，仅 6 宗成交，南京供地 20 宗，6 宗流拍。

③房贷利率仍有空间，2022 年 4月，贝壳研究院百城首套房贷利率为 5.17%，较最新的 5 年期以上 LPR 高出 57 个基点。

3 月因为国际形势十分动荡，叠加疫情加重，使得此前因为放松政策略有起色的销售市场再度下滑。

销售回暖是促进房地产行业良性循环的关键，而提振信心是解决当前销售困境的关键。在此背景下，国金证券认为未来房地产政策的放松力度和广度仍将继续加大，综合发力提振市场信心。

从供给端来看，优质房企发融资的监管限制将减少，融资渠道或将拓宽。

近期央行召集 6 大行、12 家股份制银行、5 大 AMC 就 12 家问题房企纾困并购业务情况召开专题会议，帮助问题房企解决当前现金流困境。

同时，部分地方政府也对本土优质民营房企提供了实质性支持，包括但不限于直接提供纾困资金帮扶、协调金融机构融资、项目层面入股增信、预售资金监管放松等措施。

从需求端来看，除了核心 22 城外，其他城市的限购限售政策或进一步取消，22 城内部分城市如重庆、南京、无锡、苏州等也将变相放松限购限贷；

从信贷来看端，目前房贷利率仍有大量下降空间。郑州推出低于五年期以上 LPR 的首套房利率是个重要信号，预计未来整体房贷利率将继续下行。

中信证券陈聪等在《房地产行业跟踪点评：需求侧关键点，供给侧气氛组-220426》中也表示，推动市场销售复苏是解决所有问题的关键点。4月销售受到疫情影响同比下降更多，宏观经济不确定性更强，预计更强有力的因城施策正在酝酿之中。

对于相关投资机会，中信证券认为，影响房地产行业相对收益的关键变量，不是基本面，是政策趋势。当前背景下，行业竞争格局变化，信用和效率兼顾的企业具备投资价值。

相关标的：保利发展，招商蛇口，金地集团，万科企业，滨江集团，美的置业，绿城中国，华润置地和龙湖集团。