从已经公布的美联储会议纪要看，其内部几乎已经没有反对“多次加息50个基点”的“鸽派”人物了，而在“集体变鹰”的氛围下，美国市场已经开始从此前担心通胀失控，转为担心“过度紧缩”引发经济衰退、市场混乱……

美联储鹰派：还要再加息300个基点！

圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储可能需要将利率提高至约3.5%，以应对目前过高的通胀。这意味着目前的政策利率大约低了300个基点。

美联储会议纪要显示，美联储将“多次加息50个基点，最快5月开始缩表（未来一年回收上万亿美元资金）”。考虑到美国目前的通胀及劳动力水平，美联储此次缩表计划将激进、快速的多。随着美联储重启缩表，美债市场的流动性紧张问题将逐步暴露，伴随着流动性走低，市场剧烈波动的概率大大提高。而进一步的波动可能会收紧金融状况，使公司和消费者更难获得融资，导致经济“显著放缓”。美联储上一次缩减资产负债表时，由于缩表太快引发巨大的市场混乱，逼迫美联储在不久后重启扩表。

俄斥“乌方破坏谈判”：通胀与战争共振

俄方指责乌克兰提交的新协议草案与乌方此前方案相比有所后退。新版草案中没有说明乌克兰的安全保障不适用于克里米亚和塞瓦斯托波尔。俄方强调，乌克兰对克里米亚的提议不可接受。

随着俄乌冲突的持续，西方国家宣布禁运俄罗斯油气。如今，多个国家和公司都在避免使用俄罗斯油轮船队，导致油轮运费飙涨：单日费率从3月下旬的30000美元大涨至63597美元。而不断加码的西方制裁可能会使油轮可用数量进一步下降，进而继续加大通胀压力。

4.6国常会为何没有“明确提降准”？

相较此前若干次降准之前，国常会基本都会“明确点名‘降准’”不同，此次4月6日的国常会并未明确提及降准，而是提及“再贷款等多种货币政策工具”；并且强调“更好发挥总量和结构双重功能”。某种程度上意味着决策层所关注的“货币政策工具”不限于利率、准备金率等宽货币工具，宽信用也是重点，此次国常会明确了支农支小、普惠小微、新市民、保障性住房、重点项目建设、制造业中长期贷款、科技创新、普惠养老等一系列宽信用主体，有助于社融存量增速重回上行，稳定当前经济。此外，再贷款作为一种基础货币补充方式，一定程度上降低了降准的紧迫性。